金價暴跌幕后 美聯(lián)儲和高盛難逃操縱嫌疑

老虎菜

張庭賓

過去6個交易日（截至4月19日），黃金市場可謂驚心動魄。

4月12日，在中國金市周五閉市時段，金價大跌5.03%；4月13日，更是暴跌了9.09%，創(chuàng)下了30年來的最大單日跌幅，成為有史以來最大的黃金“黑天鵝”事件，有人士計算它發(fā)生的概率為200萬年才能有一次。在4月14日金價跌至每盎司1322美元之后，中國、印度和日本的抄底買盤推動金價在19日收盤反彈至1403美元。

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這種極端的雪崩式的金價下跌，立刻震驚了全世界的投資者，恐慌中的人們紛紛試圖尋求答案，并重新把握未來市場的趨勢。坦率地說，雖然此前的2013年1月5日筆者在本報刊發(fā)了《2013年黃金大牛市將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)》的文章：預(yù)測未來1~2年金價將跌破1500美元，甚至可能下探至1300美元。但此次下跌之猛烈也超出了預(yù)期。

諸多暴跌解釋站不住腳

俗話說，“福無雙至禍不單行”，金價暴跌正是如此。人們給出各種各樣的解釋：1.據(jù)稱塞浦路斯央行要出售40噸黃金，以籌集拯救資金；2.日本提高國債保證金，這讓不少投資者拋出黃金以追加保證金；3.因?yàn)槊绹{稅日來臨，支付資本利得稅的現(xiàn)金需求增加了拋售壓力；4.美聯(lián)儲4月9日公布會議紀(jì)要，委員們談?wù)撛谀曛虚_始退出量化寬松的可能性；5.高盛、法興和索羅斯們集中密集地唱空黃金。

在以上解釋中，塞浦路斯出售黃金勉強(qiáng)算一個突發(fā)事件，但這并不是太大的事，因?yàn)閷τ谝荒晷略?000噸左右的國際黃金市場來說，40噸并不是一個巨大的量，而且雖然塞國政府施壓，但是塞浦路斯央行還是頂住了壓力，迄今為止，沒有任何消息說塞浦路斯證實(shí)已經(jīng)出售了黃金。

對于央行來說，出售黃金以換得拯救資金那是最愚蠢的事情，不僅因?yàn)檫@是“杯水車薪”，而且出售的黃金永遠(yuǎn)也收不回來了。故此，自美國金融危機(jī)以后，從來沒有一個國家愚蠢到靠出售黃金而度過危難的，美國沒有，希臘也沒有。

至于出售黃金以追加日本國債保證金，沒有比這個更荒誕的邏輯了，這完全是“風(fēng)馬牛不相及”的兩碼事。而所謂納稅日邏輯同樣搞笑，因?yàn)槿澜缛嗣癫⒉皇呛兔绹嗽谕惶旒{稅。這只能說明有人試圖用這些牽強(qiáng)的理由來掩蓋真正的原因。

美聯(lián)儲高盛聯(lián)手操縱呼之欲出

筆者認(rèn)為，美聯(lián)儲討論年中退出量化寬松+金融寡頭集中唱空做空，才是金價暴跌的真正原因。

在這個過程中有幾個時間點(diǎn)特別值得關(guān)注：一、3月19日~20日，美聯(lián)儲召開了議息會議，討論了年中開始退出QE的議題；二、4月1日，法興銀行分析師發(fā)布了長達(dá)27頁的專題報告稱，隨著美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)和美聯(lián)儲即將退出QE，黃金的牛市時代即將終結(jié)。此前國際投行對2013年金價的預(yù)測普遍在1700~1800美元，甚至有2000美元以上的；在法興之后，諸多機(jī)構(gòu)急轉(zhuǎn)直下；三、4月8日，索羅斯唱空黃金，稱黃金作為避險投資的地位已經(jīng)遭到了破壞；四、4月9日，美聯(lián)儲自擺烏龍，將上述會議紀(jì)要提前發(fā)給了高盛集團(tuán)、巴克萊資本公司、富國銀行、花旗集團(tuán)和瑞士銀行在華盛頓的代表。提前獲得會議紀(jì)要的還有對沖基金King Street Capital Management和私募股權(quán)投資公司凱雷集團(tuán)等；五、4月10日，高盛集團(tuán)當(dāng)天下調(diào)2013年黃金目標(biāo)價至1450美元，建議投資者做空黃金，此前高盛對2013年金價的預(yù)測為1825美元；六、4月10日，美聯(lián)儲宣布會議紀(jì)要誤發(fā)，提前召開了新聞發(fā)布會。

其后發(fā)生的事實(shí)是，4月12日，紐約黃金期貨市場開市時迎來340萬盎司（100噸）6月黃金期貨合約出售，這擊穿了1540美元的關(guān)鍵技術(shù)支撐位——在很多人眼中也是確認(rèn)2000年持續(xù)至今的黃金牛市存在與否的水平線。第一筆賣單出現(xiàn)兩小時后，規(guī)模更大的一輪拋售襲來，30分鐘時間里賣出1000萬盎司（300噸）。市場傳言的始作俑者是美銀美林的交易團(tuán)隊。當(dāng)然幕后黑手可能不止一家，而是一群。

通過拋售引發(fā)的恐慌大幅拉低價格，這將使得一些多頭爆倉或觸及止損位（很可能就是1540美元），促使更多人拋售手中頭寸。

因此，人們有理由懷疑，對黃金的集中拋空，與3月19日~20日FOMC會議結(jié)束后的美聯(lián)儲行為有關(guān)，美聯(lián)儲實(shí)際出現(xiàn)了一個重大失誤，將FOMC會議紀(jì)要提前19個小時披露給了高盛等150個金融寡頭，從而高盛等隨即唱空黃金；人們有權(quán)延伸這種懷疑，在每次美聯(lián)儲FOMC會議后，到正式公布會議紀(jì)要的三周內(nèi)，美聯(lián)儲FOMC會議的委員們是否存在道德風(fēng)險——這三周正是國際金融體系中的最大“黑箱期”，將會議內(nèi)容提前暗示給自己的銀行或關(guān)聯(lián)投資者，致使它們在金融市場 上提前建倉——比如這次提前建立空倉。

在美國股市上，如果某家股票股價異動在前，而重大信息發(fā)布在后，投資者有權(quán)起訴上市公司，上市公司高管必須提供證據(jù)，證明自己沒有提前泄密，否則就將被定有罪，這就叫舉證責(zé)任在辯方。按照這個法理，美聯(lián)儲的官員們也應(yīng)該證明自己沒有提前泄密。而這次烏龍，留下了明確的提前泄密證據(jù)，方不得不提前召開新聞發(fā)布會。